Por Güneş Gümüş
A pandemia de Covid-19 afetou as economias em todo o mundo. A demanda nos mercados caiu drasticamente, o desemprego, a pobreza, o descontentamento e a raiva das pessoas aumentaram… A ruína econômica parece maior, o otimismo sobre o último trimestre já passou. Embora os bancos centrais dos países desenvolvidos mantenham as taxas de juros próximas de zero e injetem uma quantidade considerável de capital no mercado, a recuperação é muito lenta. O que farão os países que já ficaram sem força?
Os chamados mercados emergentes, que chamaremos de países subdesenvolvidos em termos reais, como a Turquia, usaram um enorme fluxo de hot money [empréstimos rápidos de capitais] dos países desenvolvidos e se endividaram. Nesse período, a valorização das moedas nacionais frente ao dólar aumentou as importações. No mercado interno, os produtores nacionais não conseguiam sobreviver. Nos últimos 20 anos, as economias do terceiro mundo tornaram-se dependentes das moedas e dos movimentos cambiais. O anúncio do Banco Central dos Estados Unidos (FED), em 2015, de mudança para uma política monetária que interrompesse o fluxo de hot money, empurrou as economias dos países em desenvolvimento para uma crise enquanto o dólar era valorizado em relação às moedas nacionais.
Desde então, o governo do AKP [Partido da Justiça e do Desenvolvimento] tem evitado que a crise se torne visível com inúmeras medidas para adiá-la. Quando o regime declarou o referendo para a institucionalização do regime autoritário pessoal usando o clima político aberto após a tentativa de golpe de 2016, uma economia forte era altamente crítica. Vimos que o governo, que pode atuar de forma centralizada, ignorar as regras do mercado, usar todos os recursos e meios para evitar o colapso da economia, pode atrasar por um período a destrutiva crise, mas não funcionará por muito tempo… A primeira bomba explodiu em agosto de 2018 com um salto no valor da moeda estrangeira, um aumento significativo nas taxas de juros e da inflação. E vem mais a caminho. Mas desta vez os recursos que o governo tinha em agosto de 2018 não está mais lá.
Os créditos baratos funcionam?
A economia do país entrou na pandemia com recursos que o governo dedicou à sua sobrevivência, mas está prestes a se esgotar. O que fez de agosto de 2018 um ponto de ruptura foi a crença de Erdogan de que as taxas de juros baixas são a principal forma de promover o consumo. Continuam a acreditar nisso. Os bancos públicos baixaram a taxa de juros abaixo de 1% ao mês com as diretrizes especiais do Palácio. Os bancos privados convergiram a taxa de juros de 1% com as sancionadas pelo Palácio. Desde o início de 2020, o crédito utilizado pelos consumidores ultrapassou 700 bilhões de liras turcas (TL). Mesmo quem não tem renda pode fazer um empréstimo de 2 mil TL.
O governo dispõe de empréstimos em vez de oferecer renda real ao cidadão que está desempregado ou tem baixa renda.
Dos 700 bilhões de TL usados, 343 bilhões de TL são empréstimos ao consumidor, 239 bilhões de TL são empréstimos para habitação e 8,6 bilhões de TL são empréstimos para automóveis. Podemos pensar que os empréstimos ao consumidor serão usados para saldar outras dívidas antigas.
Os empréstimos ao consumidor representam 20% e os empréstimos comerciais, que foram reestruturados várias vezes desde 2018, representam 80% do total dos empréstimos. É claro que uma parte significativa dos empréstimos comerciais entraram em colapso durante o período de pandemia. Em última análise, parte importante dos empréstimos concedidos pelos bancos públicos não será devolvida e o ônus dos mesmos recairá sobre as pessoas em novos impostos, indenizações e ataques a direitos, como o seguro-desemprego.
Também não é certo que os créditos sejam usados para estimular o mercado. As taxas de juros foram reduzidas a níveis muito baixos para reavivar o mercado imobiliário, mas as pessoas usam para comprar casas usadas. No período de abril a junho de 2020, as vendas de residências em primeira mão foram 8% menores do que no mesmo período do ano passado, enquanto as vendas de segunda mão foram 28% maiores. As casas estão mudando de mãos, mas não está acelerando a venda de novas residências que impulsionariam novos projetos, revitalizariam o setor de construção e contratariam novos trabalhadores. Em outras palavras, o salto do crédito habitacional não produz os resultados desejados.
As receitas também caíram
2020 não é um ano brilhante em termos de receitas tributárias. Os impostos sobre as empresas, que fecharam no período da pandemia, foram adiados.
Como resultado, o governo estabeleceu sua política tributária sobre a tributação dos trabalhadores, funcionários públicos e pequenos comerciantes, ou seja, a tributação dos pobres, com IVA e SCT; Recurso que nunca é indispensável! O imposto sobre os trabalhadores é maior que o IRC cobrado aos ricos. Também é surpreendente os impostos (IVA e SCT) pagos por quem consome álcool e cigarros, que equivalem ao valor do IRC pago por 848 mil contribuintes.
Com o grande apoio do governo, os ricos saem com a menor perda com a pandemia, mas a situação é completamente diferente para os pobres. Isso terá consequências no orçamento com base na tributação dos pobres. O governo, que pretende levantar 800 bilhões de liras no início de 2020, deve gerar pelo menos 300 bilhões de liras a menos.
400 mil locais de trabalho foram fechados desde o início da pandemia, outros não começaram a funcionar a plena capacidade e alguns sequer foram reabertos. 9,5 milhões de pessoas perderam seus empregos devido à pandemia. A perda de impostos, que constitui 75% do orçamento, não ajudará a reduzir os efeitos econômicos da pandemia, cuja segunda onda chegará em setembro.
Até o último centavo
A principal lição que o governo aprendeu em agosto de 2018 foi a de bloquear a valorização da moeda estrangeira, aconteça o que acontecer. Por um lado, a valorização das moedas gera aumento nas taxas de juros, por outro lado, aumenta os custos de produção e espalha a inflação em todos os países dependentes de importações. O resultado é a crise que se aprofunda nas pessoas empobrecidas, gerando descontentamento e uma perda de votos. O governo, que não alcançou os 51% dos votos de que precisa para a continuação do regime de Erdogan, não tolera esse ciclo. As reservas do Banco Central e a troca de bancos privados e, se disponível, o dinheiro obtido em acordos internacionais de câmbio, são usados para manter a moeda sob controle.
O banco de investimento americano Goldman Sachs estima que a Turquia gastou cerca de US$ 60 bilhões em intervenções cambiais desde o início de 2020. O dólar está se enfraquecendo internacionalmente devido ao fraco desempenho dos Estados Unidos durante a pandemia e deve continuar depois de setembro. Mas para evitar a valorização do dólar na Turquia, o Banco Central do país vende dólares continuamente por meio de bancos públicos. Mas esses esforços não são suficientes; Desde a forte alta do dólar em maio, a tendência de alta das moedas continua.
O aumento, semelhante ao de agosto de 2018, em maio foi mantido em 6,85 com o acordo de troca com o Catar. Hoje as coisas estão mais difíceis porque os recursos em moeda estrangeira estão se esgotando.
Aumento da dívida, nenhum dinheiro para pagar
A situação da Turquia está piorando porque há uma dependência constante de moeda estrangeira. A economia é altamente dependente de importações; a moeda estrangeira é necessária para a produção. Toda a economia está endividada, especialmente o setor privado, sendo a moeda estrangeira necessária para conversão da dívida. Mas existem grandes problemas na entrada de divisas. O setor do turismo, que é um dos principais geradores de divisas para a Turquia, está em uma situação difícil este ano. A receita do turismo, que foi de US$ 33 bilhões em 2019, deve cair em mais de 50%. O principal destino das exportações é a economia da UE e as coisas não vão bem para os países da UE. Por exemplo, veremos uma quantidade considerável de receita e perda em moeda estrangeira em Bursa, que é o epicentro da indústria automotiva, e em Gebze, que é uma grande cidade industrial.
Os investidores estrangeiros são a principal fonte de capital especulativo desde 2002 e não estão mais interessados na Turquia como área de investimento. Nos últimos 12 meses, os investidores estrangeiros retiraram US$ 12 bilhões em dinheiro. O investimento estrangeiro direto diminuiu 54% nos últimos 5 anos. A participação de investidores estrangeiros na Bolsa de Valores de Istambul caiu para menos de 50% pela primeira vez desde que o AKP chegou ao poder. E a participação de estrangeiros nas compras de títulos públicos diminuiu de 20% para 4%.
As reservas do Banco Central não estão mais como antes. Não está fácil fechar o deficit cambial e encontrar divisas de 170 bilhões de dólares a serem pagas em 2020. Além da demanda por divisas necessária para pagar a dívida, há também a demanda dos cidadãos por depósitos em moeda estrangeira, devido à desvalorização do TL. Esse ciclo acelera e agrava a situação. A participação em moeda estrangeira nos depósitos totais aumentou 47,8% em julho de 2020; Os depósitos em moeda estrangeira de residentes nacionais estabeleceram um recorde de US$ 204 bilhões.
Conclusão
A recente alta da moeda estrangeira indica uma tendência perigosa para a economia. Os locais de câmbio estão bloqueados pelo poder político. Se não houver fluxo sério de divisas de turismo, importação, investidores estrangeiros, swaps internacionais, ou seja, de qualquer canal, o fim da história, combinado com a devastação causada pela pandemia, será similar a agosto de 2018. Nessas condições, a reação dos pobres não pode se limitar às urnas; Podemos perceber que o desemprego, que se transforma em desastre, pode desencadear reações espontâneas na rua.